09989 海普瑞-H

公司為肝素領先藥企，但公司在該藥雖然占全中國第一及全球第三，但呢種藥根本唔系咩貴價野(大陸投標價約40元左右)，可想公司以規模效益去攻佔歐美中市場(有別於一般已上市-B藥股)

而且該藥已經過哂專利，即任何藥企都可以仿製，可預料不斷靠壓低成本去爭市場有幾慘烈。

更奇怪系公司預測2020/2021/2022肝納素及API產品因原材料價格上升(非洲豬瘟導致腸衣供應短缺)而會受益。我自己對醫藥唔識，但憑常識認為原材料成本上升，若需求彈性很低(冇替代藥物)，照計終端產品或API原料品理應水漲船高，但升幅估計也是相約，但管理層認為終端產品及API產品售價會倍升，我對此表示質疑，甚至認為管理層有誇大畫餅之嫌。

腸衣成本預計升30%，但産品及API價格會升80%-100%?

另外，yr19業績看似大躍升(對比yr18 ↑69%)，但其實於2019年3月將子公司hightide 分拆，以獲得一次性收益約5.739億人仔，若扣除該收益，yr19稅前收益甚至比yr18差，呢d做法無不令人懷疑為二次上市而整靚盤數。

翻查大摩及高盛對於先A後H表現，撇除01776廣發證券及06806申萬宏源外，其餘首日升跌幅非常有限。

今次難得亮點係orbimed入重飛(50M美元)，之前幾次入股其他藥企都少於50M美元[但會否之前果堆太hit, 根本分唔到咁多？而今次09989又冇乜其他基石爭？]

我預期升幅非常有限，甚至只有0%-5%左右。

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